国资委综合集中督促指导组调研中国中铁

各省级卫生计生行政部门对申报材料进行审查，并择优向我局推荐。

最近的一大压力来自美国环保署，官员们提议降低对乙醇的需求。2013年，美国环保署开始重新审视2014年的可再生燃料标准，首次提出减少美国汽油供应中对乙醇的需求。

能源就在生活中美国政府2007年通过的《能源独立和安全法案》中，将生物能源技术分为四大类别：可再生燃料、纤维素、生物柴油和革新技术。特别是上季度净利润同比大增327%，出乎市场意料。杜邦则在研究生产纤维素乙醇，该公司在美国爱荷华州设立的一处商业化纤维素乙醇生产基地接近完成为了替代交通运输业使用的各种石化燃料，生物燃料成为学、政、商三界最为关注的发展方向之一，也是生物质能最为重要的利用方式。在去年的美国化学学会年会上，科研人员展示了一项新技术：一类新的催化剂在实验室中转化出95%的丁醇，这显示丁醇的潜力巨大，有望取代乙醇在能源领域的地位。

而苹果位于美国的北卡罗来数据中心使用由BloomEnergy制造的电池燃料系统，通过生物代谢物产生沼气，燃料池能生产出相当多的能源。17日盘后公布的财报显示，该公司去年全年以及去年第四季度的盈利均大幅增加，并创下历史新高。其实如果关注恒瑞时间比较长的投资者，你看恒瑞的奥沙利铂、多西他赛已经让药监局降了N次价了，而企业是否发展一方面看是否能够以量补价，另一方面看是否有后续产品支持企业有增量发展。

请大家谅解4、本文中的排序是按照市值大小来排序的，并非按照低估程度来排序。究其原因可能是嘉林和天方的销售力差距过大，也可能是先入者经过几年的耕耘在医生中建立了一定的壁垒。所以，现在看泰嘉是否也有这样的壁垒。双鹭本来不在本人的视线之内的，但是一周之内跌了20%之后，觉得不到200亿市值的双鹭开始具备性价比了。

虽然，从研发方面不如恒瑞等强势药企那样全面开花，但是双鹭依靠自身以及合作研发的方式，在很多方面都有所布局，譬如狂犬病疫苗、23价肺炎疫苗方面、长效立生素等。当然，如果八宝丹的纷争持续，我们可能在更具性价比的位置拿到片仔癀。

3、华东医药(SZ000963)市值188亿。以为未来的发展潜力，OTC不多说，感冒灵、皮炎平、天和骨通贴膏、三九胃泰、正天丸都处于子行业的排名前列。相对于13年业绩快报4.2亿的净利润，现在大约35PE，不算非常便宜，但是按照片仔癀历史估值体系看，是个值得关注的估值水平。不建议读者根据本文的判定来操作自己的股票，个人要有自己的研究、判断能力，并对自己的操作负责。

双鹭现在处于以贝科能为利基，向高端仿、疫苗等多方面发展，尽管在达沙替尼和来那度胺这两个品种上面可能出现了一些问题，但是并不影响企业的长期发展三九这个老药企可以算作一个相对子公司较多，经营单元比较多的大药企，但是我尽量把三九产品简化成OTC+中药针剂+配方颗粒，这样的话，可以更好的理解三九的产品线。三九针剂方面，有参附、华蟾素、参麦、舒血宁等品种，虽然现在脑袋上悬着降价的利剑，但是中期来看独家针剂仍然具有非常好的属性，算是不错的医药资产，何况三九的参附和华蟾素等独家品种远没有达到应该有的高度。对于三九OTC，更多看的是质地而不是潜力。

最后说估值，235亿市值大约是不到20倍的13PE，对于本人来说，这是一个够便宜的价格。对于麻醉品的降价，可能还有第二次，但是谁知道呢？我个人的看法是大不了如北陆一样——降价白干一年呗。

但是看阿托伐他汀市场，之前是辉瑞和嘉林的双寡头，之后天方进来之后并未获得很大的份额。但是未来的涨跌和是否便宜没啥关系。

另一方面，就是贝科能缺乏自己的销售团队，对贝科能这样价差比较大的药品，采用代理制还可以，但是替莫唑胺胶囊这样需要临床学术推广高端的口服品种，建立自己的销售团队才是终极解决之道。5、片仔癀(SH600436)市值145亿。1、华润三九(SZ000999)市值235亿。不建议读者根据本文的判定来操作自己的股票，个人要有自己的研究、判断能力，并对自己的操作负责。双鹭本来不在本人的视线之内的，但是一周之内跌了20%之后，觉得不到200亿市值的双鹭开始具备性价比了。宜昌人福2013年差不多5亿左右的利润，按照67%的股权计算大约有3亿多权益利润，也就是说人福医药现在的市值相当于38倍PE的宜昌人福，其他中原瑞德的血浆站、葛店人福的计生、新疆维药的民族药、巴瑞的诊断试剂代理通通都白送。

另外一方面，信立泰也开始储备后续产品了，无论是3个多亿买的阿利沙坦，还是几千万买的复星的列汀都是一种有益的尝试。6、人福医药(SH600079)市值128亿。

对于信立泰，大家讨论来讨论去还是围绕着泰嘉是否会被帅信等后来者PK掉的话题，其实我也不知道。从企业发展看双鹭的弱势，一方面问题可能出在贝科能这个非特定靶点药物上面，如果医保真的没钱了，除了使用降价手段以外，可能会对贝科能、多稀磷胆碱这类活性物质产品开刀，而这样的举动是对国内药品格局有变革性的影响。

最后，按照业绩快报8.3亿的净利润，大约只相当于20倍出头的PE，算是对这种不确定性的一种弥补吧。本文作者分析了6个市值性价比不错的一些药企。

毛估估华东医药13年大约6亿利润，现市值下大约30倍出头的PE水平，对医药商业来说略微高估点，但是对于中美华东的制剂业务来说还是非常值得的。六大上市药企分析 2014-03-24 06:00 · 李亦奇 由于过去一段时间很多医药股经过了较大幅度的下跌，并且中药针剂、麻醉药等降价预期依然存在的情况下，大家开始对药股，特别是所谓的白马型药股有所动摇，觉得药企时代过去了，未来面对的是医疗器械以及医院、诊断试剂等服务行业的爆发。我的判断是相对中性--信立泰的市场相对份额也许会下降，但由于氯吡格雷整体市场还有所增长，所以未来泰嘉的规模不至于出现大幅下降，至于是否还能保持不错的增长，就要一步步看了。但是我从来没听说过降价能够把企业逼倒闭的，只要麻醉行业的垄断性还在，宜昌人福依然是行业内不可小觑的企业。

中美华东的75%股权部分现在差不多能带来4亿左右的利润。请大家谅解4、本文中的排序是按照市值大小来排序的，并非按照低估程度来排序。

其次说中美华东的制剂部分，主要产品包括百令胶囊、阿卡波糖和免疫抑制剂，百令胶囊是多科室独家产品、阿卡波糖基本和拜耳共享这一市场，免疫抑制剂是占有份额最高的国内企业。双鹭现在处于以贝科能为利基，向高端仿、疫苗等多方面发展，尽管在达沙替尼和来那度胺这两个品种上面可能出现了一些问题，但是并不影响企业的长期发展。

5、我没有谈到的股票，可能是由于个人的偏见觉得相对有点贵，但是更多的可能是由于本人不懂，不敢多说的缘故。相对于13年业绩快报4.2亿的净利润，现在大约35PE，不算非常便宜，但是按照片仔癀历史估值体系看，是个值得关注的估值水平。

3、华东医药(SZ000963)市值188亿。之前一直把片仔癀和茅台、阿胶相提并论，并且觉得茅台还有五粮液、老窖等白酒要PK，阿胶还要面对福胶、同仁堂阿胶等竟品，唯独片仔癀是独一份的，可以随着出来个八宝丹，大家对片仔癀的唯一性提出了质疑。4、信立泰(SZ002294)市值180亿。片仔癀是另一个最近很热闹的股票。

2、市值性价比：只是根据企业的产品和发展情况，个人认为在这个市值下，相对不算贵。说到信立泰，算是最近比较出风头的股票了。

2、双鹭药业(SZ002038)市值190亿。以为未来的发展潜力，OTC不多说，感冒灵、皮炎平、天和骨通贴膏、三九胃泰、正天丸都处于子行业的排名前列。

不管怎么说，双鹭还处于发展期，用PE这个指标去衡量估值的高低还是有效的，而现在190亿市值相对于2013年5.8亿利润来说大约33PE，不算非常便宜，但已经是一个值得关注的价格，何况现在双鹭的价格不稳，如果再来一次上周的下跌，就真值得大把扔银子了。当然，如果八宝丹的纷争持续，我们可能在更具性价比的位置拿到片仔癀。